青山新材料榮登海通證券手機(jī)防水行業(yè)報告

報告摘要:

    專業(yè)級防水iPhone 極有可能將于今秋面世。距離蘋果的下一代iPhone 發(fā)布已經(jīng)只有一個月左右的時間。從去年下半年開始，蘋果在防水功能上申請的專利不斷冒出，現(xiàn)在越來越多的消息證實蘋果將增強(qiáng)iPhone 7 的防水性能。而壓感Home鍵與耳機(jī)插口的取消，無疑也是蘋果增強(qiáng)防水性能的又一大力證。

　　防水手機(jī)因需而起，漸成大勢。水是電子設(shè)備的天敵，因此新世紀(jì)以來不少手機(jī)廠商均敏銳地發(fā)現(xiàn)了手機(jī)防水的龐大需求市場，紛紛制造防水手機(jī)。在功能機(jī)時代，各家廠商的三防機(jī)的防護(hù)措施大同小異，即對各個有可能滲水的地方嚴(yán)防死守。因此防水手機(jī)較為厚重。而在智能手機(jī)時代前期，防水膠條、密封圈以及防水膠塞是廠商們慣用的“三板斧”，經(jīng)典之作便是Moto Defy。此后，SONY Xperia Z 系列樹立了防水手機(jī)標(biāo)桿，納米涂層的運(yùn)用也讓美觀和防水效果得以共存。目前三星S7 edge、Note 7 等主流旗艦均達(dá)到了IP68 級防水，可以預(yù)計，帶有防水防塵功能的智能手機(jī)一定會是大勢所趨，不可阻擋，并且也會成為未來智能手機(jī)旗艦機(jī)型的必備附屬功能和一大賣點(diǎn)。

　　納米涂層是主流的防水技術(shù)，市場競爭激烈。納米涂層一種厚度約為人類頭發(fā)千分之一的透明薄膜涂層材料。在納米尺度下，低凸的表面可以吸附周圍的氣體分子，形成一層穩(wěn)定的氣體薄膜，避免了材料與水分子的直接接觸。此時，水滴的接觸角趨于最大值，手機(jī)表面顯示出超強(qiáng)的疏水性能。而由于表面的孔徑又遠(yuǎn)小于水分子使其無法滲漏，因此形成了類似于荷葉托住水珠的防水效果。納米涂層是當(dāng)前最為成熟和先進(jìn)的手機(jī)防水技術(shù)，伴隨著防水型iPhone 的到來，防水概念的熱度將會提升，這一技術(shù)有望被更多的投資者所關(guān)注，迎來又一波的投資熱潮……  

     專業(yè)級防水 iPhone 極有可能將于今秋面世。距離蘋果的下一代 iPhone 發(fā)布已經(jīng)只有一個月左右的時間。從去年下半年開始，蘋果在防水功能上申請的專利不斷冒出，現(xiàn)在越來越多的消息證實蘋果將增強(qiáng) iPhone 7 的防水性能。而壓感Home 鍵與耳機(jī)插口的取消，無疑也是蘋果增強(qiáng)防水性能的又一大力證；

      防水手機(jī)因需而起，漸成大勢。水是電子設(shè)備的天敵，因此新世紀(jì)以來不少手機(jī)廠商均敏銳地發(fā)現(xiàn)了手機(jī)防水的龐大需求市場，紛紛制造防水手機(jī)。在功能機(jī)時代，各家廠商的三防機(jī)的防護(hù)措施大同小異，即對各個有可能滲水的地方嚴(yán)防死守。因此防水手機(jī)較為厚重。而在智能手機(jī)時代前期，防水膠條、密封圈以及防水膠塞是廠商們慣用的“三板斧”，經(jīng)典之作便是 Moto Defy。此后，SONY Xperia Z 系列樹立了防水手機(jī)標(biāo)桿，納米涂層的運(yùn)用也讓美觀和防水效果得以共存。目前三星 S7 edge、Note 7 等主流旗艦均達(dá)到了 IP68 級防水，可以預(yù)計，帶有防水防塵功能的智能手機(jī)一定會是大勢所趨，不可阻擋，并且也會成為未來智能手機(jī)旗艦機(jī)型的必備附屬功能和一大賣點(diǎn)；

      納米涂層是主流的防水技術(shù)，市場競爭激烈。納米涂層一種厚度約為人類頭發(fā)千分之一的透明薄膜涂層材料。在納米尺度下，低凸的表面可以吸附周圍的氣體分子，形成一層穩(wěn)定的氣體薄膜，避免了材料與水分子的直接接觸。此時，水滴的接觸角趨于最大值，手機(jī)表面顯示出超強(qiáng)的疏水性能。而由于表面的孔徑又遠(yuǎn)小于水分子使其無法滲漏，因此形成了類似于荷葉托住水珠的防水效果。納米涂層是當(dāng)前最為成熟和先進(jìn)的手機(jī)防水技術(shù)，伴隨著防水型 iPhone 的到來，防水概念的熱度將會提升，這一技術(shù)有望被更多的投資者所關(guān)注，迎來又一波的投資熱潮。目前，全球納米防水技術(shù)公司市場競爭非常激烈。不過目前，在納米涂層有技術(shù)儲備的基本上都是初創(chuàng)公司，未來在資本助力下，市場格局可能將有大幅度變動；

      蘋果“黑科技”或提供防水新思路，如何組合引發(fā)關(guān)注。除了納米涂層技術(shù)，蘋果在防水問題上也在努力嘗試了差異化的解決方案。目前蘋果在防水方面申請的專利包括“通過孔口排出液體”、“隱藏式接口的電子器件”及“耐液聲學(xué)設(shè)備”等，思路各不相同，效果有待驗證。不過，改變電荷分布、利用高彈力橡膠及“網(wǎng)格雨傘”均是令人期待的新技術(shù)，未來蘋果將如何組合這些“黑科技”專利，從而使 iPhone 的防水效果達(dá)到最佳，將是大家非常關(guān)注的焦點(diǎn)；

      防水催化聲學(xué)元器件升級，蘋果供應(yīng)商將優(yōu)先受益。防水手機(jī)的普及對防水聲學(xué)元件及防水材料等產(chǎn)品的需求提升是顯而易見的。聲學(xué)元件想要實現(xiàn)防水功能，防水網(wǎng)、減壓腔、密封件等零部件必不可少。這些零部件的成本并不高，但其帶來的性能提升對聲學(xué)元件單體價值量的提升作用明顯。未來在 iPhone7持續(xù)放量情況下，蘋果兩大聲學(xué)元器件供應(yīng)商瑞聲科技（2018.HK）和歌爾股份（002241.SZ）無疑將優(yōu)先受益。此外，提供防水材料的供應(yīng)商也有望在電子產(chǎn)品防水浪潮的推動下，業(yè)績迎來快速增長。因此，我們還看好入股防水材料公司廣東方振的長盈精密（300115.SZ）。

      不確定性分析。手機(jī)防水技術(shù)推廣不及預(yù)期。

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